<股票配资网>炒股资金杠杆风险高，韩国强制平仓潮逼近

中新经纬

据韩国《中央日报》中文版12日报道，韩国股市连日剧烈震荡，“杠杆炒股”正成为市场潜在的风险隐患。

该报道指出，在杠杆规模膨胀至历史高位的情况下，一旦股价下跌，可能引发大规模强制平仓，进而对市场形成反噬。所谓强制平仓，是指投资者通过融资买入的股票价格大幅下跌时炒股资金杠杆风险高，韩国强制平仓潮逼近，证券公司为收回借出资金而强制卖出相关股票。

该报道显示，据韩国交易所11日消息，当天KOSPI开盘后不久便跌破7400点关口，盘中一度下探至7394.46点，较本月2日盘中一度逼近9000点时的高位下跌约17%。不过下午随着逢低买盘入场，指数最终较前一交易日上涨0.43%，收于7763.95点。

该报道指出，在外资连续24个交易日抛售KOSPI股票的同时，韩国个人投资者却持续逢低买入。市场普遍认为，以半导体板块为代表的企业盈利预期依然稳固，近期回调反而提供了较低价位的买入机会。当天，外资在有价证券市场净卖出1.4655万亿韩元，而个人投资者净买入2.0831万亿韩元。

与此同时，杠杆投资需求未见明显降温。韩国金融投资协会当天公布的数据显示，截至10日，信用交易融资余额为36.7736万亿韩元，仍维持在接近上月29日创下历史最高纪录（38.0226万亿韩元）的水平。

该报道指出，问题在于，一旦杠杆投资触发强制平仓，投资者可能被迫以远低于预期的价格卖出股票。通常情况下，若因股价下跌导致保证金不足的状态持续两天以上，证券公司将在次日按跌停价（-30%）处置相关股票。在杠杆规模大幅增加的当下，若大量强制平仓盘集中涌出，股价可能进一步承压，并引发新一轮强制平仓，从而形成恶性循环。

事实上，近期强制平仓规模已明显扩大。截至9日，强制平仓金额达到1697亿韩元，创下自2023年10月18日（2767亿韩元）以来的最高水平。最新统计的10日数据虽已回落至396亿韩元，但在5日~9日期间，已有连续3个交易日超过1000亿韩元炒股资金杠杆，本月累计强制平仓金额达到6891亿韩元。

该报道称，韩国证券业界也不断发出警示，认为投资者应谨慎对待逢低买入。新韩投资证券研究员金成焕表示，“自4月以来，市场一直呈现出以看涨期权和杠杆型ETF为中心、买盘推动更多买盘的结构”，“这种结构在上涨阶段会放大买入力量，但一旦市场转向下跌，也可能演变为卖盘引发更多卖盘的局面”。他还表示“1987年9月‘黑色星期一’期间，股价曾一路跌至200日均线（过去200个交易日收盘价平均值形成的曲线）附近。对于低位买入，保持谨慎不是坏事”。